毛戈平受惠新消費概念

    內地市場對內需概念一直有憧憬，不過傳統的內需股在盈利及股價上未見突出。隨着內地消費模式改變，新消費概念股受市場追棒，這些新寵雖估值不便宜，但市場有信心未來的增長保持在較高的水準下，願意給予它們較高的估值，毛戈平亦是其中之一。

    毛戈平為內地美妝師毛戈平創立，從事美妝產品的研發、生產及銷售，並提供化裝藝術培訓服務及體驗式及個性化客戶服務。旗下有兩大美妝品牌，包括旗艦MAOGEPING及至愛終生。彩妝產品主要包括粉底、高光和陰影、唇妝及眼妝；護膚品主要包括面霜、眼部護理、面膜、精華液和潔面乳等。

    公司二四年業績不俗，收入增34.6%至38.85億元（人民幣，下同），純利提升33%至8.81億元，其中，彩妝業務收入增42%至23.04億元，護膚業務收入增23.2%至14.29億元。彩妝平均售價177.5元，較二三年的166.9元提高約6.3%，帶動產品平均售價提升1.78%。

    公司的線上及線下會員註冊數目由二三年末的1,030萬人升至二四年末的1,510萬人，在線上復購率由二三年的22%提升至二四年的27.5%帶動下，整體客戶復購率由26.8%升至30.9%。

    展望公司致力擴大線下銷售管道，在已有業務的城市開設品牌商店，並向周邊城市滲透，目標通過國內高端百貨商店設立專櫃及旗艦品牌開設門店。線上方式重點在自有官方網店及拓寛公司在協力廠商電商平台的線上覆蓋面。產品開發戰略以彩妝和護膚為核心，推出與眾不同的產品。

    公司自去年十二月以29.8港元在港上市後反覆上升，本月初一度高見130港元以上，回調至110港元初見支持，投資者可在110港元水準吸納，目標150港元，85港元止蝕。

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