美四月PPI創五年最大降幅

    美國四月生產者價格指數PPI數據出爐，引發市場震動。數據顯示，四月PPI同比漲2.4%，低於預期的2.5%；環比更是出人意料地下滑0.5%，創近五年來最大降幅，與市場預期的漲0.2%形成鮮明反差。核心PPI同樣下滑，環比降0.4%，遠超預期的漲0.3%。

    PPI環比大跌，根源在於企業利潤率下滑。在關稅壓力下，企業並未把成本完全轉嫁給消費者，而是選擇自行消化部分衝擊，這令美國製造商和服務提供者陷入定價兩難。亞特蘭大聯儲調查顯示，僅不到兩成企業可完全轉嫁10%的成本增長。為保住市場需求，部分企業主動讓利，如Stellantis NV為車輛提供折扣，現代汽車穩定價格至六月；但也有企業承壓提價，沃爾瑪就因關稅與經濟波動，宣佈本月起上調部分商品價格。提價可能丟失客源，不提價則壓縮利潤，企業不得不在削減成本、提升效率上苦下功夫。

    從細分數據看，物價走勢分化明顯。食品、能源價格持續走低，雞蛋成本降幅逾39%，能源價格連續三月下降；不含食品和能源的商品價格環比漲0.4%。最終需求服務價格降幅達0.7%，創○九年以來最大降幅，其中機械和車輛批發利潤率下降“貢獻”逾40%。四月PPI降溫進一步鞏固市場對美聯儲局減息的預期。

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