丹麥戰隊Astralis王朝倒塌

    二〇一九年，當丹麥電競戰隊Astralis成為首家上市電競公司時，整個電競行業為之沸騰。這支被譽為《CS:GO》史上最偉大的戰隊，不僅以四屆Major冠軍的輝煌戰績創下了歷史，更以首家“選手共同持股”的創新模式被視為電競商業化的成功範本。不過早前筆者已經報道過Astralis股價上市後暴跌超過九成，最近更傳出Astralis已經在資本市場上掛牌出售。到底這支傳奇戰隊是如何走到今時今日的田地？

    Astralis的崛起始於二〇一六年，他們不僅在賽場上打造了《CS:GO》史上最具統治力的王朝，在二〇一七至二〇一九年間豪取四座Major冠軍，更在商業模式上顛覆行業規則，拒絕資本家的操控，戰隊由選手持有股權、可以參與決策以及分享商業收益。這種“選手共治”的架構成功吸引到紅杉資本等一系列頂級投資機構注資，二〇一九年上市時市值一度突破一點五億美元。當時的上市文件披露的願景令人心潮澎湃，包括建立跨項目戰隊（《英雄聯盟》、《FIFA》）、開發訓練分析系統、打造電競主題酒店等大家都熟悉的套路。

    如果大家有印象記得另一支北美電競豪門Evil Geniuses的遭遇，應該猜得到接下來的發展。上市後的Astralis迅速陷入過度擴張的陷阱，同時也因為過於專注在財務回報上而在賽場上接連出現重大挫敗。二〇二〇年他們收購西班牙戰隊Origen進軍《英雄聯盟》LEC聯賽，卻因戰績低迷僅兩年後解散並出售席位。對一支電競戰隊來說這應該是一項恥辱，但在Astralis對股東的一封信中卻只是稱之為一項為公司帶來約一千八百萬英鎊收入的“精明交易”，可見競技性及比賽成績已經不再是Astralis的首要目標。

    更致命的是管理層的戰略搖擺，為迎合資本市場，Astralis將資源投向短視的“網紅經濟”，二〇二二年簽約了多位網紅選手及YouTube主播，卻忽視職業青訓體系的投入，在高價出售LEC席位套現後也未將資金用於戰隊重建。財務報表顯示，其營銷費用佔比從二〇一九年的百分之三十五飆升至二〇二三年的百分之六十二，而選手薪資支出同期則下降百分之十八。

    諷刺的是當管理層過分專注在商業成就，但結果卻反而導致戰隊的營收更差。自二〇二一年起連續五次無緣Major賽事，間接失去了每年至少二百萬美元的貼紙分成與贊助曝光。同時資本市場也對Astralis的前景看淡，股價從巔峰時的一點〇三英鎊暴跌至二〇二三年退市前的〇點〇九英鎊，市值蒸發百分之九十八。而且曾經被當作革命性創新的“選手共治”承諾淪為笑話，二〇二四年傳出管理層要求《CS》戰隊集體降薪共度時艱，選手才驚覺他們的股份只配承擔虧損，不配分享利潤。

    而且Astralis的衰落不僅是自我毀滅，更對丹麥的電競生態造成深遠傷害。在上市後Astralis利用資本優勢對本土新興戰隊進行殺雞取卵式的資源掠奪，直接導致中小戰隊因資源被擠壓難以獲得成就，同時Astralis自身卻因管理混亂無法培養人才，一代豪門淪落為業界“毒瘤”。

    Astralis的例子再一次證明過度商業化的電競戰隊下場就是自我毀滅，電競的真正生命力，從來不在上市公司的財報裡，唯有競技精神能讓電競行業扎根生長。

    撒力斯、龍流星