股市短期或回調   中長線值得關注

    國務院總理李強二月十日主持召開國務院常務會議，研究提振消費有關工作，審議通過《2025年穩外資行動方案》，研究化解重點產業結構性矛盾政策措施，討論《中華人民共和國國家發展規劃法（草案）》。

    據國家外匯管理局數據，去年我國國際收支口徑貨物貿易順差7,679億美元，較二三年增29%。其中，貨物貿易出口34,091億美元，增7%；進口26,412億美元，增2%。人民銀行數據顯示，一月末，廣義貨幣餘額318.52萬億元，同比增7%；狹義貨幣餘額112.45萬億元，同比增0.4%；流通中貨幣餘額14.23萬億元，同比增17.2%。一月新增人民幣貸款5.13萬億元，遠超預期的4.32萬億元，在去年同期4.92萬億的高基數上多增2,100億元。一月新增社融7.06萬億元，超出預期的6.58萬億元，同比多增5,866億元。

    全球股市上周走高。MSCI全球漲1.7%，其中發達市場表現優於新興市場，分別漲1.7%和1.5%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲1.5%和1.8%。港股上周反彈。恆生指數漲7%。行業方面全數上漲，資訊技術領漲，公用事業漲幅較小。

    恆生指數日均成交額較上上周提高65.7%至2,986億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入45.5億元人民幣，佔成交23.2%，環比提高3個百分點。A股上周反彈。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲1.3%、1.6%和1.7%，創業板漲1.9%。

    市場經過短期快速上漲，或有一定調整需求。但認為在目前海內外利好因素逐漸增多背景下，調整或也僅是小幅短期的調整。對中長線資金來說，目前僅是牛市的上半場，頻繁交易並不能有效降低持倉成本，反容易錯失部分上漲空間，因此無需獲利了結。

    工銀澳門私人銀行部